2022年1月1日，资管新规正式落地。资管新规发布三年多来，产品净值化转型提速为整个资产和财富管理市场迈入全新的“大资管”时代做好了准备。面对资管与财富管理新赛道，市场与行业未来创新的着力点和突破口会在哪里？
全面净值化时代到来
打破刚性兑付、实现净值化管理是资管新规的一大核心精神。资管新规出台以来，行业监管体系不断完善，统一监管规则、净值化转型等改革目标取得较大进展，逐步走向良性发展轨道。
“资管新规”之下，资管市场规模依旧有所扩大，但更为亮眼之处在于资管业务质量与结构的优化。一方面，在去通道与净值化转型的大方向下，原先通道业务量较大的信托、券商以及商业银行的资管产品规模分别出现不同程度下降；另一方面，商业银行与券商、基金公司等纷纷成立子公司，借此承担从母行或母公司转移出来的保本型理财产品的同时，开拓属于主动性管理业务的净值化产品。总体看来，“资管新规”颁布之前的大量刚性兑付以及兜底性产品得到压缩，而与此同时净值化产品放量增长。
“资管新规”还将对未来资管市场释放更大的重塑与再造能量。一来，表外业务外延扩张将被精细化运作所替代，决定胜出的关键除了产品收益外，更有与之紧密关联的优质资产发现与甄别能力、企业与品牌知名度、团队研发创新能力等。二来，资管机构回归主业，聚焦“专而特”，既要充分利用资源禀赋优势进行深耕，也要针对不同客户群体加强产品精准定制与个性化设计，开展差异化竞争。三来，以市值法取代摊余成本法将是接下来资管行业资产估值的一大变化，未来资管产品的净值波动将成常态。
资管业如何再出发？
随着资管新规的逐步落地及市场参与要素的改变，资管行业掀起了翻天覆地的变革。嘉桔集团认为，对标成熟的海外市场可以看出，资管行业和财富管理净值化一定是大方向。同时，资管机构面临着市场波动、产品构成变化、收入结构冲击、投资者再教育等多项新任务和新挑战。
投资者把资金更多配置股票、基金等权益类资产将成为一个趋势。从权益市场来看，过去两年，因为疫情因素,无论国内市场还是全球市场，各国央行输入大量的流动性，这个流动性是驱动国内市场、全球市场、整个权益市场大幅反弹的核心大变量。未来，货币政策可能将向中性适度宽松转变。因此，股市将由过去流动性驱动转向盈利驱动，今年市场或将呈现震荡运行特征，板块轮动随产业景气和估值价格的相对强弱变化而更为频繁。但在政策大力发展科技和能源的背景下，新能源、高新科技、大消费等板块仍然蕴藏着很多机会。债市处于“宽货币”“经济下行”的窗口期，从目前和长期的收益率来看仍有可为。
在新的发展浪朝中，中劢集团认为，资管机构的核心竞争力要围绕着资管业务本源，持续打造专业能力。资产管理的重点是产品，很多时候产品都是同质的，更多的要去思考怎样去趋利，如何避风险，怎么去迎合顾客的需求。中劢集团一直以来坚定长期投资，持续输出主动管理和资产配置的能力，希望陪伴投资者一起穿越波动，穿越周期，为客户提供卓越的投资体验。